Las RSU en España. Que no exista la figura en la ley española no es un tecnicismo: significa que tu caso se resuelve leyendo tu plan y tu historial de residencia, no aplicando una regla general. Dos personas de la misma empresa, con la misma concesión, pueden acabar pagando cosas distintas.
Ingrid Solberg es noruega, reside en Málaga desde 2020 y trabaja como jefa de ingeniería en la filial española de una empresa de videojuegos de Seattle. Ha aceptado una oferta de otra compañía y su último día será el 15 de octubre de 2026. Tiene 18.000 opciones a un precio de ejercicio de 8 USD: 12.000 consolidadas y 6.000 que consolidarían en los próximos dos años. La acción cotiza a 28 USD. El departamento de personas le ha enviado un correo con una frase que la inquieta: «You have 90 days from your termination date to exercise your vested options». Quiere saber qué pierde, qué conserva y si la fecha en que ejercite cambia lo que paga.
Consolidadas y no consolidadas: el plan decide
Lo primero que hay que tener claro es que el destino de las opciones al salir no lo fija la ley fiscal, sino el plan y la carta de concesión. En la mayoría de los planes de empresas estadounidenses:
- las opciones no consolidadas se extinguen el día del cese, sin compensación;
- las consolidadas pueden ejercitarse durante un plazo posterior al cese, que con frecuencia es de tres meses;
- si no se ejercitan dentro de ese plazo, caducan.
Hay planes con plazos más largos, con cláusulas de aceleración en ciertos tipos de salida o con distinciones entre good leaver y bad leaver, especialmente en empresas europeas. Por eso conviene leer el plan concreto y no fiarse del correo de recursos humanos. La guía sobre cómo leer un equity incentive plan indica dónde está cada cláusula.
Algunos planes, sobre todo de empresas que no cotizan, reservan además a la sociedad un derecho de recompra de las acciones ya ejercitadas cuando el empleado se va, a veces a un precio inferior al de mercado si la salida se considera «mala». Si existe, cambia el cálculo de lo que Ingrid conserva y puede generar una pérdida al vender.
| Opciones de Ingrid | Situación al cese | Consecuencia fiscal |
|---|---|---|
| 6.000 no consolidadas | Se extinguen | Ninguna: nunca hubo renta |
| 12.000 consolidadas ejercitadas en plazo | Se convierten en acciones | Rendimiento del trabajo en el año del ejercicio |
| 12.000 consolidadas no ejercitadas | Caducan | Ninguna, y tampoco hay pérdida deducible |
Sigue siendo renta del trabajo después de irte
Una duda habitual es si, ejercitando después del cese, la renta deja de ser salario. No deja de serlo. El artículo 17.1 de la Ley del IRPF considera rendimiento del trabajo toda utilidad que derive directa o indirectamente de la relación laboral. Las opciones de Ingrid nacieron de su contrato con la filial, y ejercitarlas en diciembre o enero no cambia su origen. Tributará como trabajo en especie, aunque ya no figure en la plantilla.
La cuenta del ejercicio
Si Ingrid ejercita las 12.000 opciones con la acción a 28 USD y un tipo de cambio supuesto de 0,90 € por dólar:
- Valor de las acciones: 12.000 × 28 = 336.000 USD.
- Precio de ejercicio: 12.000 × 8 = 96.000 USD.
- Spread: 240.000 USD.
- En euros: 240.000 × 0,90 = 216.000 € de rendimiento del trabajo.
Además tendrá que pagar 96.000 USD de precio de ejercicio, salvo que opte por un ejercicio con venta simultánea.
El efecto fiscal de ejercitar a destiempo
El plazo de 90 días de Ingrid empieza el 15 de octubre y termina a mediados de enero de 2027. Eso le deja elegir, dentro del plazo, entre ejercitar en 2026 o en 2027. Como la renta del trabajo se imputa al año en que se obtiene, la fecha decide en qué declaración cae:
| Si ejercita en… | Base general del año | Observación |
|---|---|---|
| Noviembre de 2026 | 95.000 € de salario hasta octubre + 216.000 € de spread = 311.000 € | Se acumula con un año de salario casi completo |
| Enero de 2027 | 216.000 € de spread + el salario del nuevo empleo | Depende de lo que cobre en 2027 |
Si en 2027 Ingrid va a cobrar menos, por ejemplo porque se toma unos meses sabáticos antes de incorporarse, ejercitar en enero reduce la parte del spread que tributa en los tramos más altos de la escala. Si va a cobrar más, puede ser al revés. La cuota exacta depende de su comunidad autónoma y conviene calcularla con los dos escenarios.
El riesgo de esperar a enero es de mercado, no fiscal: durante esos tres meses la acción puede caer, y si baja por debajo de 8 USD las opciones dejarán de tener valor. Y el riesgo de apurar el plazo es operativo: un ejercicio que el bróker no procesa a tiempo equivale a no haber ejercitado.
Los plazos posteriores al cese se cuentan según el plan, a menudo en días naturales y con la hora de la sede de la empresa. Si el último día cae en festivo o el bróker necesita tiempo para ejecutar, podrías perder todo. Ejercita con margen. No podemos garantizar cómo computará el plazo tu plan sin leerlo.
Tres piezas que suelen olvidarse
La reducción del 30 %. Si entre la concesión y el ejercicio han pasado más de dos años y no la usaste en los cinco años anteriores, podría aplicarse sobre el spread. Ojo: si Ingrid recibe además una indemnización por la salida, esos rendimientos derivados de la extinción de la relación laboral tienen su propio cómputo y no bloquean la reducción de las opciones. Lo tratamos en la reducción del 30 %.
El ingreso a cuenta. La filial española puede seguir obligada a practicar el ingreso a cuenta sobre el spread aunque Ingrid ya no trabaje allí, pero en la práctica muchas veces no se entera del ejercicio. Si no consta en el certificado, Ingrid lo declarará igual y debe reservar el importe: está en no me han retenido nada.
El cambio de país. Si Ingrid dejara la empresa para trasladarse a otro país, el reparto del spread entre Estados dependería del convenio y de los días trabajados en cada uno durante la consolidación. Es una cuestión que se analiza en me fui de España y siguen consolidando RSU, y la parte del otro país la confirma el asesor del cliente allí.
Lo que Ingrid puede hacer antes de su último día
- Pedir por escrito el plazo exacto de ejercicio y cómo se computa.
- Comprobar si el plan permite ejercicio con venta simultánea, para no adelantar los 96.000 USD.
- Calcular la cuota con ejercicio en 2026 y en 2027.
- Decidir cuántas opciones ejercitar: puede no ejercitarlas todas si no quiere asumir el riesgo de mantener acciones.
Puedes enviarnos el plan, la carta de concesión y la fecha de cese por el formulario de equity para situar cada opción en su año antes de que el plazo corra.
Qué ocurre con el equity al cambiar de empleo es una de las situaciones que explicamos en la página de Salama Tax sobre stock options y RSU, junto con los documentos que hay que pedir a la empresa antes de irse.